Тръмп създаде шанс еврото да съперничи на долара
от дълго време е блян на Европейски Съюз, че еврото ще съперничи на щатския $ за световно владичество или най-малко за паричната суверенитет вкъщи. Сега, самосаботажът на Вашингтон на Доналд Тръмп е златна опция да осъзнае мечтата-ако европейските водачи могат да преодолеят политическата си плаха за това, което е належащо, с цел да я схванат.
Вярно, както в доста области на икономическата политика, не е ясно какви са задачите на администрацията на Тръмп за зеления. Някои от членовете му считат, че привличането на $ - „ несъразмерната привилегия “ на обезпечен на ниска цена заем от останалия свят - в действителност е несъразмерна тежест, която, като усилва валутата, потиска американското произвеждане. Други, по-специално министърът на финансите Скот Бесент, упорстват, че Съединени американски щати са ангажирани със мощна политика на $.
Има и подтик за обграждане на зараждащия се пазар за трансгранични заплащания посредством постоянни долари, създавайки различен заложник на американското стопанство. Тарифите на „ Денят на освобождението “ на Тръмп бяха последвани от извънредно необикновена пазарна реакция на повишение на световния риск: ликвидация както в съкровищниците в Съединени американски щати, по този начин и в $ по-широко. Поне към този момент световните мениджъри на пари към този момент не третират зелената връзка като висшо леговище.
доверието в $ се почука от тарифната политика на Тръмп, само че и от излъчването на екипа си от причудливи хрумвания за финансова политика. Те включват наложително превръщане на облигации на Министерството на финансите или таксите за таксуване за привилегията за разпределяне на заеми на държавното управление на Съединени американски щати. Агресията на администрацията против върховенството на закона прави всички правни искове несигурни, в това число финансови.
Могат ли европейските водачи да чуят писъка на пазарите за помощ под формата на различен актив? Ако в миналото времето беше узряло за „ хамилтонов миг “, в който страните от еврозоната издадоха огромен и непрекъснат ресурс от общ дълг за последователно заменяне на фрагментирания пейзаж на националните суверенни връзки, това е по този начин. Глобалните вложители ще усилят огромния и течен безвреден актив в еврозоната.
Политиката за това, ненужно е да споделям, не са налице. Но по -прости стъпки могат да се подхващат в къс ред, с цел да се употребяват грешките в Съединени американски щати като европейска опция. Първо, отложете плануваното погашение на пан-ЕС дълг, изваден за фалиране на постпандемичния фонд „ Следващо потомство Европейски Съюз “. Този акции на дълга, предопределен да намалее за 30 години до 2058 година, би трябвало да бъде преобърнат за неопределен срок вместо това.
Второ, консолидиране на другите акции на дълга, към този момент издадени със взаимната поддръжка на страните -членки на Европейски Съюз. Един-единствен емитент и набор от облигации могат с течение на времето да заменят мозайката на националните облигации, както и да покрият всички нови, като да вземем за пример тези за разграбеното сливане в размер на 150 милиарда евро в отбранителните разноски.
Трето, Европейски Съюз може да авансово финансира бъдещите разноски. През идващите две години държавите-членки ще договарят седемгодишен бюджет от доста над 1TN. Заемането преди време може да бъде калибрирано, с цел да се поддържа постоянен, огромен общ акции на дълга на Европейски Съюз.
Подобни начинания биха помогнали за удовлетворяването на търсенето на огромни суми безвредно в евро и дават убеденост, че Европейски Съюз е зает с дълбокия и течен пазар на активи за евро в дълготраен проект. Това би трябвало да намали разноските за заеми в Европа, тъкмо когато страните -членки се приготвят за повече вложения в защитата и индустриалната политика.
Промяната в относителната сигурност на активите в $ и еврото не е единственият мотор, който избира последния. В исторически проект изборът на световни предприятия за фактуриране и финансиране на валути в интернационалната търговия предшества избора на ресурси от ресурси. Запитайте се по-късно: Ако сте спрели да търгувате със Съединени американски щати, ще би трябвало ли да държите валутата му? И в случай че Тръмп отстрани двустранния остатък на всички със Съединени американски щати, по какъв начин биха траяли да натрупват чисти искания за активите на Съединени американски щати?
С други думи, световната комерсиална вероятност има значение и за валутни въпроси. Европа може да употребява своята стратегия за задълбочаване на търговията с останалия свят, с цел да увеличи привлекателността на еврото. Това изисква освен да се вземе съществено дневния ред - да вземем за пример подписване на комерсиалната договорка с блока на Меркосур. Той също по този начин изисква да се оферират финансови принадлежности за поощряване на търговията с евро, от суап линии с търговски сътрудници до цифрова валута, предопределена да работи за трансгранична корпоративна търговия. Обединяването на фондовите пазари и т. Европейски Съюз т. Нар. „ 28-и режим “ на корпоративното право би трябвало да оказват помощ за увеличение на рисковия капитал в евро.
Тези ограничения са най-вече добре известни, само че липсва политически подтик. Необходимо е водачите да видят връзката си с геополитическата цел на автономията от американските прищявки, да схванат спешността през днешния ден.
